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金九银十开启火爆行情,抓住三季报捡钱机会-股票知识入门

股票书籍 股票书籍 10月09日 21:08

9月市场回顾:科技股独舞两市:

9月两市继续呈反弹格局,上涨指数小幅上涨,创业板独领风骚。科技板块有较大上涨,科技龙头指数更是涨幅惊人。板块方面:计算机、通信、机械设备、传媒等有较大幅度上涨。无论是指数整体涨幅还是行业结构,基本上都符合我们对9月行情的预判。

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从技术面的角度讲,9月份整体的行情走的是先抑后扬。在9月的初期,受益于5G商业化浪潮的开启,以及华为产业链景气度的集中爆发,将8月中旬开始的科技股行情带向高潮,9月份末期随着科技股的高位滞涨,恰逢10.1长假临近,消息面存在较强的不确定性,所以后半段的资金选择了谨慎保守的观望状态,在没有资金支持的行情也随后偃旗息鼓。

对于当前的大盘走势判断:目前的行情整体仍旧处于2830~3050点的大箱体震荡中,其中2960~3050点一带为箱体突破上轨,目前在形态上也已形成双顶格局,压力较重;未来行情的核心运行区域仍在2830~2960的小箱体区间,其2900点的箱体震荡中枢更是核心所在。当前指数处于2900点缩量调整中,前有8月份震荡小箱体上沿密集筹码支撑,后有2900点震荡中枢力挺,若无外围消息影响的前提下,2900点第一道防线坚不可摧,指数大概率会沿2900点继续缩量震荡,等待反弹;若受外围消息刺激跌破2900点中枢,也不必过于惊慌。今年中美贸易战吵得最厉害的时候,大盘在2830一带构筑了坚实的底部(政策底+估值底),真到这个底部了就可大胆抄底,价值洼地深捞筹码。

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大势研判:从宏观层面定性10月投资市场:

我们认为目前短期的市场没有一个明显的事件催化,10月的行情大概率会先进入缩量整理,走一个先抑后扬的行情。虽然10.1假日期间的海外经济数据显示,全球经济面临衰退的风险正在逐步上升,对国内市场投资者的风险偏好也带来一些消极影响。但我们对A股未来的上行周期判断依旧没有发生变化,目前需要的,只是静候新一轮行情的催化剂。

目前我国国内经济数据继续保持稳健,财政货币政策短期内未发生太大的基调变化,外部环境相对稳定,近期的金融经济数据也显示中国经济目前韧性依然较足。因此我们认为市场短期调整风险有限,但市场相对此前两个月风险偏好可能趋于降温,目前仍在高位的科技股及消费股可能迎来三季报的业绩大考,股价面临波动风险。所以在十月,投资者需要重点考虑围绕三季报进一步回归基本面,回避高风险偏好驱动品种。

10月份需要重点关注的市场要点:

海外市场表现变化:

10月份也是美股市场重要的三季报披露期,而从历史数据来看,10月份也是美股市场波动的时间窗口;作为全球经济a股市值的龙头,美国股市的波动牵一发而动全身,美股是否会出现大幅调整引发全球股市震荡呢?另外,中美贸易谈判重启,中间是否会出现新的变化?10月份的美联储议息会议是否会如预期降息?这些都是需要重点留意的潜在风险点,极有可能对A股形成冲击。

三季报将集中披露:

十月是A股上市公司三季报的密集披露期,创业板会在10.15日前披露三季报业绩预告。预计A股将保持半年报时业绩整体改善趋势,头部公司盈利占优的特点。按照目前已经披露的业绩预报来看,化工,电子,机械板块业绩向好,未来极有可能在这三大板块内形成板块集体炒作,可以重点留意。

另外,今年景气度很高的消费和景气改善的科技成为涨幅最大的行业,即将来临的三季报将会检验其成色,该版块需要留意下风险波动。

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10月解禁股风潮:

2019年9月公布的总体减持计划对应市值合计约2462亿元,较前期率略 有回落。截至目前,年内公布且正在进行的减持计划规模合计23000亿元 (考虑到部分已经实施,实际低于此规模),但总体待减持规模仍比较高。

另外10月解禁规模提升,总体达3816亿。解禁股规模仅次4月份大盘高位时,上市公司集体解禁风潮,所以10月份个股投资时,需要密切警惕相关个股的减持风险。

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10月份行业配置思路:

关于10月份的投资策略,基于先抑后扬的总基调,我们分别从两个行业来进行资金配置。一是继续遵循趋势的力量,以业绩为基准,继续深化科技股的细分领域投资;二是另辟蹊径,根据当下国内宏观经济形势,在房住不炒的背景下,社融规模持续下降,基建行业将迎来新一轮投资机会。

从大的方向而言,我们认为科技仍处在上行周期过程中,随着5G元年建设进入高峰,5G换机浪潮高峰来袭,近期也爆出5G预约用户已破千万的新闻。随着下游用户的不断落地提供的业绩保障基础,5G其他的上下游领域迎来新的发展机遇。例如智能驾驶、VR/AR、人工智能、工业互联网等有望在5G 时代迎来突破。从中期角度,我们仍然看好科技板块的超额收益,配置的大方向逐渐将会从硬件到软件,从设备到应用。短期而言,需要静候业绩落地,寻找超预期的方向。优质标的在调整后,将会重新迎来建仓机会。

附带未来一个月内科技行业大事件汇总(板块投资机会就在其中):

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基建领域:由于今年专项债额度已接近耗尽,而2020年提前额度尚未发放,9月金融数据可能会进一步削弱。所以十月份会否加大基建审批力度和专项债额度提前发放成为关注要点。从宏观经济角度的另一个层面看,未来在房地产融资受到抑制的背景下,稳增长的主要动力开始来自于大型基建项目,这也给基建提供了炒作的想象空间。

今年以来专项债2/3资金投入了棚改和土储,支撑了地产投资。迫于当下的经济形势,9月4日国常会要求提前下达的新增专项债限额将重点用于交通基础设施、能源项目、生态环保项目、民生服务项目、冷链物流设施,水电气热等市政和产业园区基础设施。要求“专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”在此背景下, 基建项目审批逐渐加速,大型交通项目等加速落地,大型建筑公司订单开始提速。 因此我们重点推荐受政府资金项目影响较大的中字头央企建筑企业。随着地产行业收紧,将会触发市场对于基建稳增长更强预期。

而且随着LPR利率机制的改革,今年以来企业融资成本明显下行,基建建筑板块作为典型的高负债高利息支出行业,将会明显受益于融资成本下行。 而且从估值的角度来说,建筑基建板块估值创下历史新低,板块大规模破净,在基本面的角度讲存在估值修复的空间。

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